Rischio di credito

Nel corso ci si propone di fornire le nozioni di base per il rischio di credito, le quali saranno dapprima descritte per una sola unità fallimentare e poi per un paniere di più unità fallimentari. Vengono in particolare forniti gli strumenti matematico-probabilistici per modellizzare situazioni di rischio di credito e per prezzare prodotti sensibili al rischio.Gli argomenti trattati sono i seguenti:

• Modelli "single-firm" (Modellizzazione e prezzaggio)
• Nozioni probabilistiche preliminari;
• Modelli strutturali ed a forma ridotta;
• Prezzaggio di prodotti sensibili al rischio (defaultable zero-coupon bonds, corporate bonds, derivati soggetti a rischio di fallimento);
• Credit spreads;
• Derivati del credito per singola entità (credit default swaps);
• Modelli affini per il rischio di credito.

• Modelli per portafogli con più entità
• Modelli dinamici per il rischio di credito (processo indicatore di fallimenti, portfolio loss, modelli bottom-up e top-down)
• Strutture di dipendenza (fallimenti condizionatamente indipendenti, modellizzazione mediante copule, intensità interagenti, counterparty risk, fallimenti contagiosi)
• Derivati del credito relativi a più entità (basket default swaps, k-th default swap, collaterized debt obligation-CDO)

Testo di riferimento:

- A.J. McNeil, R.Frey, P.Embrechts, "Quantitative Risk Management", Princeton Series in Finance, Princeton University Press 2005. Capitolo 9.

Altri riferimenti:

- D. Filipovic, "Term Structure Models", Springer Verlag 2009. Capitolo 12.
- D.Brigo, F.Mercurio, "Interest Rate Models - Theory and Practice", Springer Verlag. Capitoli 21,22,23 della seconda edizione 2006.